耳聞不如麵見

以下內容引用自http://www.wretch.cc/blog/fosilkworm/12251617

「國外期貨風險比較高！？」或者「國內都做不好了，還做國外！？」

說真的，這都是迷思，主要因為國內新手交易人與廣大的散戶，資訊不足、國際能見度不夠，以及所接觸的營業員專業度不夠。導致國外期貨的資訊比較沒有廣泛流通。雖然網路上還是可以google到一堆資料，但多數都是國外期貨契約規格的介紹，關於操作心法、技巧、優缺點，鮮少有人在網路上分享，這些都是國外期貨接受度不高的原因。以下分享一些小弟認為國外期貨相對於台指的優點給大家：

就同種類商品而言（以股價指數期貨為例），槓桿比台指小

小道瓊（簡稱「小道」）的保證金約要台幣22.8萬，每點價值美金5元，小道以最近報價10600左右來計算的話，槓桿約7.8倍（10600*5*32/228000≒7.8）；大台現在保證金約台幣7.7萬，每點價值台幣200元，以今日收盤價約7900計算，槓桿約22倍（7900*200/77000≒22）。相比之下，台指槓桿著實可怕……假設一個投資人僅準備一口剛剛好的保證金，台指只要震盪或跳空約100點（僅是今日台指報價的1.2%，且假設追繳標準是原始保證金七成的話），交易人就可能要面臨追繳或斷頭的風險。若是以小道為例，道瓊指數必需要震盪或跳空約400點（約是今日小道報價的3.7%，且假設追繳標準是原始保證金七成的話），交易人才可能要面臨追攪或斷頭的風險。從這邊就可以比較出，保證金收的低，其實某種程度上對於小額投資者的風險反而提高了，台指要跳空100點，很難嗎？在台指要追繳跟斷頭，是相對容易發生的。

交易時間相對較長、不容易跳空

國外交易量比較大、歷史比較悠久的交易所，在網路資訊科技時代來臨後，交易時間幾乎是全天候的（週末休息），例如CBOT的小道，每天僅有休息15分鐘、CME的各類外匯期貨，例如歐元，每天僅有休息1小時。連續性的交易時間，讓跳空相對不容易發生，真有緊急狀況時，要繞跑也比較有機會。

有直接到期交所端的停損單機制

多數交易所都可以設定停損市價或停損限價單，交易者只要下出以後，當日都有效。才不會因為異常行情而導致over loss。在台灣的話，必須經由程式交易、經由看盤軟體設定、或者由券商端提供相對應的機制才有辦法，不然就只好一直盯盤，又累又浪費時間。

交易量比台指大，流通性足、沒有單一或少數主力可以操控市場

台指真的是個淺跌市場，大台平均交易量約6~10萬口，盤中以分K去看的話，只要個1000口以上的大單（僅需不到台幣8000萬的資金），就足以影響短暫的行情，或者「畫線」、「洗停損」（老手應該知道我在講什麼）。國外的話，多數商品的交易量都是可怕的大，miniS&P，每日約250~350萬口、大歐元每天約30萬口、歐洲藍籌道瓊每天約100萬口、小道每天約15~20萬口。這樣的交易量，除了買賣價差幾乎僅隔1檔（趨近於不會滑價）以外，也很難有所謂的主力可以利用籌碼的優勢去操控期貨市場（但是特定的農產品與原物料商品除外，這點請小心）。

趨勢相對好抓，比較切合技術分析

因為交易量夠大、走勢比較符合整個市場實際的多空看法，故技術分析運用在國外期貨，準確度比台指高上很多（但，部分農產品與原物料商品除外），尤其在外匯期貨的中長期趨勢分析，準確度更高。

要當沖的人可直接保證金減半

這點是比較方便的，只要於下單軟體直接勾選，當沖保證金立刻減半，不需要另外申請。不過部分的交易時段是不支援的（例如新加坡交易所下午盤的日經225），或者部分商品有規定收盤前1個小時，不能使用（例如香港的大、小恆生與大、小H）。

商品種類多

商品種類多，除了單純的交易選擇多以外（例如歐元作不順、可以改做恆生，不像國內市場的選擇相當少），也可增加特定人員的炒作與操控之難度與門檻。例如有歐元期貨又有美元指數期貨（美元指數的組合，有六成是歐元），歐元上漲，若美元指數不跌反漲，在不考慮其他因素下，有機會套利。有小道、也有miniS&P，兩者之間長期來看，也有高程度的同向關係，若背離過多，也有套利空間。所以若有特定主力要控制小道，則他可能被其他人利用來套利，反而會得不償失，所以主力要操控市場，他必須把所有相關商品都想辦法納入控制，但實務上，那是相當相當難的。

 


期貨規格的週期普遍較長（Aug9補充）
絕大多數國外期貨，都是以季月為單位，可以減少換倉跟結算交割的頻率與麻煩。當然，也不會經常要面對什麼拉高結算、壓低結算一類的籌碼戰。對於波段投資的交易者，國外期貨會相對適合。不過還是有一些熱門期貨是週期較短的，例如原油（一個月）、黃金（兩個月）、中港的股價指數期貨（一個月）......。


國外期貨交易沒有交易稅（Aug10補充）
（不好意思，又忘了一點重要的）目前在台灣所交易的國外期貨，都僅有手續費，不像國內期貨或選擇權還有交易稅的問題。當然，可能有人會說，那國外期貨的手續費比較高啊？但不妨想想，多數國外期貨的契約規格跟每跳動點的價值也比較大啊。「手續費」這個在ptt的option板、Broker板、stock板，已經討論到爛的問題......小弟個人認為：只要不要太高、合乎市場基本水準，已經差不多了。因為省下的幾分幾毛，不是獲利的關鍵（除非是交易量「極大」的tick trader除外）。

國外期貨的缺點：

1, 部分商品的波動很大，有些人可能心臟會受不了（不過此點某種程度上也會變成優點，假如有些交易人的操作模式就是希望波動大）。

2, 多數保證金的門檻較高（但如上分析，其實這相對比較保護交易者），不過現在也有很多小規格的商品可以選擇，例如小日經、小H、微型歐元、迷你小麥……。

3, 國內要找到熟稔國外期貨的其或營業員較難。但這點在現在藉由人際網絡與電子資訊傳播，不見得找不到。